截止到8月9日，中小板已经公布中报的共有78家公司。记者粗略统计了包括丽江旅游(002033.SZ)、双鹭药业(002038.SZ)、同洲电子(002052.SZ)、轴研科技(002046.SZ)等40份中报，其中27家经营活动产生的现金流量净额下降，严重者如广电运通(002152.SZ)下降了6427.90%，5家微弱上升。

　　经营活动现金流量的变化也从应收账款方面得到证实。剔除因上市不久而数据不全的公司，27家公司的应收账款同比去年同期增加了9.06亿元。

　　同时，虽然上半年在银根紧缩、利率上涨的情况下，中小板企业的借款总体上仍然呈上升势头。据统计，2007年上半年40家公司通过借款取得的现金为40.04亿元，2008年同期则是54.37亿元，同比增加了14.33亿元。

　　不过，在利率增加的情况下，借款的增加也给财务带来了不小的压力。纳入统计范围的40家公司的数据显示，2008年中报其财务费用比2007年同期增加了2427万元。

　　经营净现金流普降

　　尽管广电运通上半年的净利润增长了50.06%，但经营活动产生的现金流量净额却从250万元下滑到-1.58亿元，下降幅度为6427.90%。其经营活动产生的现金流出为6.80亿元，比上年同期增长71.73%；而经营活动产生的现金流入为5.22亿元，比上年同期3.99亿元增长30.92%。

　　广电运通并不孤独。

　　丽江旅游下降了105.01%，永新股份(002014.SZ)下降了422.54%，南岭民爆(002096.SZ)下降了226.74%，鲁阳股份(002088.SZ)下降203.80%。

　　永新股份2007年1月-6月的经营活动现金流量净额为-475万元，到今年同期，猛跌至-2481万元。公司表示，经营活动现金流量净额大幅下降主要系受原材料价格等因素影响，采购原材料预付款增加影响所致。

　　西部材料(002149.SZ)表示，经营活动产生的现金流量净额较去年同期相比减少646.51%，一方面是因为客户大量以银行承兑汇票支付货款，另一方面是应收账款增加所致。2008年中报显示，其应收票据为2772万元，比年初增加了189.42%；应收账款为5016万元，比年初增加了44.36%。

　　“宏观经济不好，对企业的经营活动造成影响，最终体现在现金流上面。”宏源证券分析师陈梦根表示，具体而言，应收账款的增加会影响经营活动现金流下降。

　　剔除因刚上市不久而数据不全的公司，27家公司2008年中期的应收账款共为36.48亿元，相比于去年同期的27.42亿元，增长幅度为33%。

　　中磊会计师事物所一位会计师表示，应收账款同比增长33%是比较大的了，如果现金流不变或下降，会对公司的经营产生很大的影响。智光电气(002169.SZ)更是直言下半年将加大力度催收应收账款，改善公司经营现金流。

　　此外，陈梦根还表示，由于宏观经济形势的影响，影响市场预期进而影响到企业销售增速下滑，但是过去几年由于市场较好，生产扩大，导致今年存货增加，进而也影响到企业现金流指标下降。

　　也有例外：如双鹭药业增长了257.45%、盾安环境(002011.SZ)增长了377%、中捷股份(002021.SZ)增长214.57%、华星化工(002018.SZ)增长196.2%。

　　借款53.11亿元

　　27.13亿元。这是纳入统计范围的40家公司2008年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金总和。虽然有中环股份(002129.SZ)、中捷股份等12家公司的投资额比上半年有所下降，不过，总体上看，该科目比去年同期增加了9.57亿元。